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股指期货的杠杆效应
浏览次数:428 发布时间:2018-12-27

古希腊学者阿基米德曾说过“给我一个支点,我就能撬动整个地球”,这是对杠杆作用最为形象的描述,阿基米德使用杠杆对“力”进行了放大,而股指期货中的杠杆则是对所使用资金的成倍放大。
我们先来看一下什么是保证金。所谓保证金,就是指在证券交易中,交易者在买卖相应有价证券时所应缴纳的资金数量,而保证金比例则是指保证金与有价证券市场价的比值。
股票交易中,如果我们要买入100股,这100股当时的市价为3000元,那么我们账户资金中至少要有3000元以上才可以完成这笔买入交易,即股票交易中的保证金比例为100%,但是股指期货的交易与此不同,投资者只要支付一定比例的保证金即可完成交易。
例如,一张股指期货合约的当时市价为80万元,假设股指期货的保证金比例为8%(注:中金所发布的最新的交易规则和实施细则,设定最低保证金为8%),那么,投资者只需80×8%=6.4万元的资金即可进行买入或卖出这张合约的操作,通过保证金的杠杆效应,投资者就可以控制数倍于所投资金额的合约资产。
可以说,股指期货中的资金杠杆效应是指投资者可以通过少量的自有资金实现撬动更多资金的方式,这种杠杆操作方式可以使投资者在判断走势准确的情况下实现收益的成倍放大,但若出现判断错误,则投资者可能承担的损失也是成倍放大的,例如,如果投资者以80万元买入1只股票,该股票下跌了10%,则投资者损失8万元,但是,如果投资者用了80万元来买股指期货合约(则股指期货的实际面值约为1000万元,80÷8%=1000,而沪深300指数下跌10%,那么,投资者的损失是按1000万元的10%计算,就是100万元。同样是损失10%,股指期货和股票相差12.5倍。但是只要投资者掌握了股指期货的交易技巧,是可以实现在放大收益的同时尽量规避风险这一目的的。如图所示为股指期货资金杠杆效应示意图,图中简要地描绘了股指期货的资金杠杆原理。

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图    股指期货资金杠杆效应示意图

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