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基金的种类
浏览次数:722 发布时间:2019-02-25

根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。

1.根据基金是否可增加或赎回分类

基金可分为开放式基金和封闭式基金。

开放式基金:指基金设立后,投资者可以随时申购或赎回基金单位,基金规模不固定的投资基金。

封闭式基金:指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后的规定期限内,基金规模固定不变的投资基金。

2.根据组织形态的不同分类

基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。

公司型投资基金:由具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司,并将资产投资于特定对象的投资基金。

契约型投资基金(也称信托型投资基金):是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约,发行基金单位而组建的投资基金。

3.根据投资风险与收益的不同分类

基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。

成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金。

收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券,以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小,损失本金的风险相对也较低,一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。

平衡型基金其投资目标是既要获得当期收入,又要追求长期增值,通常是把资金分散到股票和债券中,以保证资金的安全性和赢利性。

4.根据投资对象的不同分类

基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金,指数基金和认股权证基金等。

股票基金是指以股票为投资对象的投资基金。

债券基金是指以债券为投资对象的投资基金。

货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金。

期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金。

期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金。

指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金。

认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。

5.根据投资货币种类分类

基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。

美元基金是指投资于美元市场的投资基金。

日元基金是指投资于日元市场的投资基金。

欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。

6.根据资本来源和运用地域的不同分类

基金可分为国际基金、海外基金、国内基金,国家基金和区域基金等。

国际基金是指资本来源于国内,并投资于国外市场的投资基金。海外基金也称离岸基金,是指资本来源于国外,并投资于国外市场的投资基金。

国内基金是指资本来源于国内,并投资于国内市场的投资基金。

国家基金是指资本来源于国外,并投资于某一特定国家的投资基金。

区域基金是指投资于某个特定地区的投资基金。

7.其他基金分类方式

除了上述类型的基金外,还有几种特殊类型的基金,分别是ETF基金、LOF基金、QDII基金、QFII基金、对冲基金。

(1)ETF基金和LOF基金

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中译为“交易型开放式指数基金”,又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包含的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数,其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。

LOF英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,汉语称为“上市型开放式基金”,在国外又称共同基金。其在产品特性上与一般开放式基金没有区别,只是在交易方式上增加了二级市场买卖这个新渠道。

(2)QFII基金和QDII基金

QFII是英文Qualified Foreign Institutional Investors(合格的境外机构投资者)的简称。在QFII制度下,合格的境外机构投资者(QFII)将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币,通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场,包括股息及买卖价差等在内的各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出,实际上就是对外资有限度地开放本国证券市场。

提醒:在QFII制度下,政府就能够从容地进行外汇监管和宏观调控,减少资本流动,特别是国际游资对国内经济和证券市场的冲击。

QDII是Qualified Domestic Institutional Investor(合格的境内机构投资者)的缩写。它是在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

与国内资本市场投资相比,通过QDII进行海外投资要面临更多额外风险,其中主要是汇率风险。如果投资者持有QDII期间汇率剧烈波动,那么投资者的收益率也会发生相应的变化。

QDII和QFII的关系,如图1.2所示。

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(3)对冲基金

对冲基金英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲过基金”,起源于20世纪50年代初美国,当时的操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲操作技巧一定程度上可规避和化解投资风险。

1.3 基金的收益

任何投资都有风险,即风险与收益是一对孪生兄弟。例如,买过彩票的人都知道,如果买到的彩票中奖了,那么奖金就是你的收益;如果没有中奖,那么你就白白损失了两元钱,这就是风险。

基金投资同样面临着收益和风险,所以我们在投资基金产品之前,一定要弄清楚购买基金能获得哪些收益,又面临着什么风险。

1.3.1 基金收益的组成

基金收益是基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分。具体地说,基金收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入,如图1.3所示。

图1.3 基金收益的组成

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1.红利

红利是基金因购买公司股票而享有对该公司净利润分配的所得。一般而言,公司对股东的红利分配有现金红利和股票红利两种形式。

基金作为长线投资者,其主要目标在于为投资者获取长期、稳定的回报,红利是构成基金收益的一个重要部分。所投资股票的红利的多少,是基金管理人选择投资组合的一个重要标准。

2.股息

股息是指基金因购买公司的优先股权而享有对该公司净利润分配的所得。股息通常是按一定的比例事先规定的,这是股息与红利的主要区别。

与红利相同,股息也构成投资者回报的一个重要部分,股息高低也是基金管理人选择投资组合的重要标准。

3.债券利息

债券利息是指基金资产因投资于不同种类的债券(国债、地方政府债券、企业债、金融债等)而定期取得的利息。

我国《证券投资基金管理暂行办法》规定,一个基金投资于国债的比例不得低于该基金资产净值的20%,由此可见,债券利息也是构成投资回报的不可或缺的组成部分。

4.买卖证券差价

买卖证券差价是指基金资产投资于证券而形成的价差收益,通常也称资本利得。

5.存款利息

存款利息是指基金资产的银行存款利息收入。这部分收益仅占基金收益很小的一个组成部分。开放式基金由于必须随时准备支付基金持有人的赎回申请,必须保留一部分现金存在银行。

6.其他收入

其他收入是指运用基金资产而带来的成本或费用的节约额,如基金因大额交易而从证券商处得到的交易佣金优惠等杂项收入。这部分收入通常数额很小。


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