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基差与套期保值的关系
浏览次数:583 发布时间:2019-02-22

无论对于何种套期保值,基差都在其中扮演了重要的角色。从理论上来说,如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时的基差没有发生变化,就可以实现资产的完全保值,即现货市场中的亏损完全等于期货市场中的盈利,或者是现货市场中的盈利完全等于期货市场中的亏损。

但期货市场与现货市场毕竟是两个市场,两个市场的价格走势由不同的资金推动,而且投资者的预期在其中也具有极大的作用,基差是现货价格与期货价格的变动幅度及变化方向不一致会引发基差的变化,往往会在套期保值之初与套期保值结束之时出现一定的变化,这就会使得我们在进行套期保值时出现一定浮动比例的亏损或盈利。

下面及随后几节中,我们将在结合基差变化的情况下具体分析各种套期保值。首先,给出在不同市场状态下基差变化与保值结果的关系表,以方便读者查阅。通过随后的实例讲解,投资者会更好地理解这一关系表,如表5-2所示。

表5-2 不同市场状态下基差变化与保值结果的关系表

  

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