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基本面分析之宏观基本环境分析
浏览次数:875 发布时间:2019-01-02

基本面是指影响股票市场走势的基础性因素的状况。股价变动的因素主要有国内外政治经济环境、国家政策、公司所处行业、公司财务状况、供求关系、技术面因素、投机因素、不可抗力因素(地震、海啸、旱涝等自然灾害)和心理因素等,基本面分析主要对宏观基本环境、公司所处行业和公司财务状况三大因素进行分析,通过对基本面的分析,可以把握股价变动的基本因素,因为它是股票投资分析的基础。   

宏观基本环境主要包括政治因素、经济政策和汇率利率三个方面方面。

(1)政治因素 政治与经济总有相关性,国际政治事件的发生和政治活动的举行,通常都会对国际经济形势产生较大影响,从而造成股价的波动。就国内来讲,国家对政治政策进行调整变动,或者是有影响广泛的经济政策以及相关法律法规出台,都会对股价产生明显的影响。国际重大政治事件的发生会直接导致股价出现明显的波动,投资者可以根据不同的政治形势判断相关公司的股价行情走势,从而采取相对应的投资策略。比如两国外交关系的改善会有利于吸引跨国公司的投资,投资这些跨国公司的股票就有利可图。相反,两国外交关系的恶化,也会导致相关跨国公司的股票下跌。如果出现战争或军事冲突,就会导致相关国家政治经济的不稳定,股市自然遭到打击,股价下跌,但是对军工行业股的影响却是有利的,军工股的股价很有可能上涨。

国内重大政治活动的发生一样会对股价产生影响,但影响的范围主要限定在国内。比如国家政治政策的调整变动、国家重大政治会议的举办、国家相关法律法规的出台等,都会对股市造成一定的影响。

(2)经济政策 政治因素大多是对股市环境的变化造成人心的变化,从而对股价产生影响,经济因素是直接对相关利益产生影响,这种影响更为直接也更为明显和突出。

比如在不同的经济阶段,国家会颁布不同的相关产业政策、税收政策、货币政策、产业政策方面,对不同行业有不同的态度,有些被重点扶植,相关行业股价就被推高;有些被限制约束,相关行业股价就相应走低。货币政策的调整引起市场利率的变化,股价相应地发生变化;税收政策也能够反映国家对某些行业的偏好,这些行业的公司就能享受减税等优惠政策的支持,公司前景被看好,则股价上升指日可待。

(3)利率汇率 利率同股票价格成反比关系,即利率升高导致股价下跌,利率降低导致股价上涨。利率的变化可以导致银行存款的吸引力产生变化,两者成正比关系,利率上升,则银行对存款的吸引力增强,投资股市的资金相应降低,造成股市不活跃股价相应下跌;相反,利率下降,则股市资金流通量增大股价上涨。利率变化也对股息有影响,两者成反比关系,利率上升股息降低,企业贷款成本提高,生产成本就高,公司利润分红就减少,股价下跌;相反利率下降股息上升,股价上涨。

汇率主要是通过对进出口行业的影响间接影响股市。本国货币升值有利于进口不利于出口,货币贬值有利于出口不利于进口,这会影响到相关行业的赢利情况,从而引起股价的涨跌。比如,对于出口公司,汇率提高导致外币贬值,公司产品的竞争力就会下降,股价下跌;反之则股价上涨。另外有些公司的产品在国内销售,但产品的原料需要进口,那么汇率提高外币升值就会加大原料进口成本,股价随之下跌;反之则股价上涨。同理,可以对原料在国内、产品销售到国外的行业进行分析。

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